Bitcoinové futures by mali začať fungovať v nedeľu večer o 18:00. EST na burze futures na Cboe (CFE) napriek protesty JPMorgan, Citigroup a ďalší sprostredkovatelia z Wall Street. Skupina CME (CME) by mala začať svoje vlastné bitcoinové futures 17. a 12. decembra NASDAQ sa pripravuje na uvedenie na trh v druhej polovici roka 2018.
Bitcoiny sa v súčasnosti obchodujú hlavne na jednej z mnohých „hotovostných“ búrz, ktoré existujú po celom svete. Je dôležité poznamenať, že bitcoinové deriváty už existujú (LedgerX práve spustený v októbri). Očakáva sa však, že bitcoinové futures nakoniec prinesú likviditu a stabilitu požadovanú malými maloobchodnými aj veľkými inštitucionálnymi obchodníkmi.
Nový produkt spoločnosti Cboe umožní investorom staviť na budúcu cenu bitcoinu. Podľa údajov Markets Insider sa cena bitcoinu vo štvrtok vyšplhala na historické maximum nad 17 000 dolárov. Táto cena je o 145% vyššia ako v prípade Skupina CME oznámila 31. októbra, že do konca roka zaháji obchodovanie s bitcoinovými futures, a to o 53% viac, ako keď sa objavili správy o Regulačné schválenie CFTC týchto trhov 1. decembra.
Ako však obchodovanie s futures ovplyvní cenu bitcoinu, najmä ak do priestoru vstúpi inštitucionálny kapitál? Aby sme to zistili, preskúmame, ako funguje futures kontrakt, ako aj správanie a motivácie rôznych hráčov, ktorí môžu pomocou futures špekulovať nad cenou bitcoinu.
Základy obchodovania s futures
Najprv poviem niečo o futures kontraktoch a o tom, ako sa s nimi obchoduje. Budúci kontrakt je druh finančného produktu, ktorý umožňuje dvom stranám obchodovať s určitým dobrým alebo finančným nástrojom v budúcnosti a za stanovenú cenu..
Napríklad nákup 24-mesačného kontraktu futures na ropu za 80 dolárov znamená, že súhlasíte s nákupom ropy za 80 dolárov za barel za 24 mesiacov, bez ohľadu na to, aká je v tom čase cena ropy. Súhlasom s nákupom oleja ste (držiteľ zmluvy) „dlhou“ zmluvou. Na druhej strane, osoba, ktorá súhlasí s dodávkou oleja, má potom „krátku“ zmluvu. Je dôležité si uvedomiť, že futures kontrakty je možné predať kedykoľvek na burze, ktorá obchoduje s danou konkrétnou zmluvou. Kupujúci zmluvy by potom zdedil záväzok z zmluvy o budúcej zmluve.
Niektoré zmluvy je možné vyriešiť fyzickou dodávkou oleja. Na druhej strane existujú niektoré kontrakty, ktoré umožňujú vyrovnať s hotovosťou rozdiel medzi cenou futures a spotovou cenou v tom čase. A nakoniec sú niektoré zmluvy, ktoré umožňujú obe možnosti.
Najlepšie 3 mince s obrovskou NI v roku 2021?
Ak by ste v minulom roku stavili na správne mince, ľahko by ste mohli 10-násobne zvýšiť svoj kapitál …
Mohli ste dokonca zarobiť toľko 100x čo znamená, že ste sa mohli obrátiť 100 dolárov až na 10 000.
Odborníci sa domnievajú, že k tomu dôjde opäť v roku 2021, otázkou je iba to, na ktorú mincu stavíte?
Môj priateľ a odborník na kryptomeny Dirk osobne vsádza na 3 kryptomeny pod radarom pre veľkú návratnosť investícií v roku 2021.
Kliknite sem a dozviete sa, čo sú tieto mince (sledujte do konca prezentácie).
Bitcoinové futures, ktoré sa majú obchodovať na CME, sú štruktúrované na hotovostné vyrovnanie, čo znamená, že žiadne bitcoiny v skutočnosti nevymenia majiteľa, keď vyprší futures kontrakt. V tomto budúcom čase bude medzi dohodnutou cenou a skutočnou trhovou cenou iba platba v hotovosti.
Napríklad si kúpim 6-mesačný kontrakt BTC futures s cenou vysporiadania 15 000 dolárov. Predpokladajme, že skutočná cena BTC v ten deň, o 6 mesiacov odteraz, je 18 000 dolárov.
Namiesto toho, aby predajca zmluvy plnil zmluvu tak, že mi predá bitcoin za 15 000 dolárov a ja ho vezmem na burzu, aby som ho predal za 18 000 dolárov, predajca zmluvy mi jednoducho dá rozdiel 3 000 dolárov. Toto sa nazýva hotovostné vyrovnanie. Finančný výsledok je zvyčajne rovnaký ako fyzické dodanie.
Riziko: Môže veľkým investorom umožniť krátke futures a oceniť cenu bitcoinu?
Aj keď priemerný kryptoinvestor rozumie obchodovaniu s futures, do tejto arény sa tak skoro nedostane. Každá zmluva je za 5 bitcoinov a minimálny blok zmlúv v obchode je 5 zmlúv a za cenu BTC 15 000 dolárov, čo znamená, že nebudete obchodovať za menej ako 375 000 dolárov.
Kľúčovou vlastnosťou futures trhu je, že je obojsmerný. To znamená, že môžete byť na trhu short, bez toho aby ste sa museli trápiť s tradičnou krátkou pozíciou (t. J. Nájsť niekoho, od koho si chcete aktívum požičať).
Bitcoinové futures kontrakty sa vyrovnajú v hotovosti. To znamená, že stávky proti bitcoinom sú teraz oveľa jednoduchšie (aj keď ich je niekoľko) existujúce spôsoby skratovania bitcoinu).
Súdiac podľa vyjadrení Warren Buffett, Jamie Dimon, alebo Mohamed El-Erian, inštitucionálny kapitál má tendenciu byť v najlepšom prípade skeptický voči bitcoinu. To by nemalo byť prekvapujúce, pretože digitálne meny sú v mnohých ohľadoch konkurenciou dlhodobým obchodným plánom týchto investorov a bankárov a títo ľudia sú vysoko motivovaní k tomu, aby bitcoiny klesli alebo úplne zlyhali.
Zrátajte to všetko a bitcoinoví býci by mohli začať byť trochu nervózni. Inštitucionálny kapitál je jedinou skupinou s dostatkom hotovosti na obchodovanie s týmito novými termínovými trhmi. Vo všeobecnosti majú veľmi negatívny pohľad na bitcoin a chystajú sa začať obchodovať na prvej spoľahlivej burze, ktorá im umožní skrátiť bitcoin v rozsahu!
Niekto by mohol namietať, že tu existuje medzera nadšenia. Ak ste vyznávačom kryptomien a máte kapitál, už ste sa rozhodli založiť jeden z desiatok krypto hedžových fondov, ktoré sú dnes v prevádzke. Na druhej strane, ak ste bitcoinový skeptik, vaše možnosti vyjadrenia tohto názoru sa len veľmi rozšírili.
Kontrapunkt: Kontrakt Bull pre futures kontrakt na bitcoin
Prečo teda cena bitcoinu stále rastie tak rýchlo, ak bitcoinové futures sú takou hrozbou pre bitcoin? Tu je niekoľko protipólov medvedej tézy o bitcoinových futures.
Po prvé, inštitucionálny kapitál si môže myslieť, že bitcoin je najväčší podvod od Dot Com Bubble. Väčšina z nich sa však týchto trhov nemôže dotknúť. The Volckerovo pravidlo zákona Dodd-Frank, ktorý spoločne vydali Federálny rezervný systém a množstvo federálnych regulačných agentúr, zakazuje bankám ako JP Morgan od Jamieho Dimona zapojiť sa do špekulatívneho obchodovania takmer každého druhu, z čoho nedostatok digitálnych mien určite počíta! Ťahom týchto bitcoinových medveďov nie je skrátiť bitcoin alebo znížiť cenu. Je to iba to, aby ste sa vyhýbali tomu a ostatným digitálnym menám úplne.
Po druhé, pre každý tradičný hedžový fond, ktorý sa nevie dočkať krátkeho bitcoinu, existujú ďalší, ktorí by boli radi, keby získali príležitosť získať dlhé bitcoinové podiely, ale jednoducho nedokážu zvládnuť neustále výpadky alebo nedostatok technickej podpory, alebo jednoducho nie dôverujte úschove kryptomien. (Ak ste sa niekedy pokúsili použiť kryptomenovú burzu počas významnej udalosti kryptomeny alebo hard forku, je ťažké im vyčítať).
Doteraz boli ich možnosti obmedzené na investičný fond pre bitcoiny v odtieňoch šedej (GBTC), ktorý často využíval obchoduje za 30% až 80% prémiu za skutočné bitcoiny. To ukazuje, že existuje značný dopyt investorov, ktorí majú z akýchkoľvek dôvodov zakázané nakupovať samotné bitcoiny.
A nakoniec, iba málo investorov sa môže pozrieť na rast cien bitcoinu za posledný rok a nemusí sa obávať skratu aktíva. Ak sa hodnota majetku môže za týždeň zdvojnásobiť, vaše vystavenie sa riziku pri krátkej pozícii je obrovské. V skutočnosti je to teoreticky neobmedzené.
Niektorí ľudia veria, že bitcoin je v bubline, pretože ho nemožno oceniť pomocou základnej analýzy. To však bola pravda aj pred rokom, a mali by ste stratil asi 17-násobok svojej počiatočnej investície ak ste si v decembri 2016 nasadili krátku bitcoinovú pozíciu. Pokiaľ ide o obchodovanie s termínovanými obchodmi, znamená to, že by ste boli volaní na maržu a / alebo by vaša pozícia bola už dávno násilne uzavretá vašou burzou.
A tieto straty sa pomerne rýchlo sčítajú s minimálnou obchodnou expozíciou vo výške 375 000 dolárov.
Záver: Volatilita vpred, ale nakoniec dobrá pre bitcoin
To vám nenecháva jasné rozhodnutie o tom, či ísť v bitcoinoch na dlhú alebo krátku cestu v očakávaní obchodovania s futures. Inštitucionálni investori a profesionálni obchodníci budú pravdepodobne postupovať opatrne a vstúpiť na bitcoinový trh s futures pomaly. CME Group’s uvedie svoje bitcoinové futures produkty na trh 18. decembra. Ich menší rival CBOE však nedávno oznámil, že porazia CME na maximum a obchodovanie s bitcoinovými futures začne 10. decembra. Rôzne faktory by mohli spôsobiť, že prílev kapitálu zaujme buď dlhú, alebo krátku pozíciu. Či tak alebo onak, v krátkodobom horizonte to pravdepodobne bude znamenať výrazné cenové výkyvy.
Z dlhodobého hľadiska však ide o významný krok k legitimizácii bitcoinu a iných kryptomien. To by tiež malo nakoniec znížiť dennú volatilitu bitcoinu, pretože sa obchoduje spolu s tradičnejšími triedami aktív.