Hợp đồng tương lai Bitcoin được thiết lập để hoạt động vào tối Chủ nhật lúc 6 giờ chiều. EST trên Cboe Futures Exchange (CFE) mặc dù các cuộc biểu tình của JPMorgan, Citigroup và các nhà môi giới Phố Wall khác. Tập đoàn CME (CME) dự kiến sẽ tung ra hợp đồng tương lai bitcoin của riêng mình vào ngày 17 tháng 12 và NASDAQ đang chuẩn bị ra mắt vào nửa cuối năm 2018.
Bitcoin hiện chủ yếu được giao dịch trên một trong nhiều sàn giao dịch “tiền mặt” tồn tại trên khắp thế giới. Điều quan trọng cần lưu ý là các dẫn xuất bitcoin đã tồn tại (LedgerX vừa ra mắt vào tháng 10). Tuy nhiên, hợp đồng tương lai bitcoin được kỳ vọng cuối cùng sẽ mang lại tính thanh khoản và sự ổn định được yêu cầu bởi các nhà giao dịch bán lẻ nhỏ cũng như các nhà giao dịch tổ chức lớn.
Sản phẩm mới của Cboe sẽ cho phép các nhà đầu tư đặt cược vào giá tương lai của Bitcoin. Theo dữ liệu từ Markets Insider, giá Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại trên 17.000 USD vào thứ Năm. Giá này cao hơn 145% so với khi CME Group công bố vào ngày 31 tháng 10 rằng nó sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai bitcoin vào cuối năm và cao hơn 53% so với khi có tin tức về Phê duyệt theo quy định của CFTC của những thị trường này vào ngày 1 tháng 12.
Nhưng giao dịch hợp đồng tương lai sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giá Bitcoin, đặc biệt là nếu vốn tổ chức xâm nhập vào không gian? Để tìm hiểu, chúng tôi sẽ xem xét cách thức hoạt động của hợp đồng tương lai, cũng như hành vi và động cơ của những người chơi khác nhau có thể sử dụng hợp đồng tương lai để đầu cơ giá Bitcoin.
Khái niệm cơ bản về giao dịch hàng hóa tương lai
Đầu tiên tôi sẽ nói đôi điều về hợp đồng tương lai và cách chúng giao dịch. Hợp đồng tương lai là một loại sản phẩm tài chính, cho phép hai bên giao dịch một hàng hóa hoặc công cụ tài chính nhất định vào một ngày trong tương lai và ở một mức giá ấn định.
Ví dụ: mua một hợp đồng tương lai dầu 24 tháng với giá 80 đô la có nghĩa là bạn đồng ý mua dầu ở mức 80 đô la một thùng trong 24 tháng kể từ bây giờ, bất kể giá dầu tại thời điểm đó là bao nhiêu. Bằng cách đồng ý mua dầu, bạn (chủ hợp đồng) “có thời hạn” trong hợp đồng. Mặt khác, người đồng ý giao dầu thì “khống” hợp đồng. Điều quan trọng cần lưu ý là hợp đồng tương lai có thể được bán bất kỳ lúc nào trên một sàn giao dịch có giao dịch hợp đồng cụ thể đó. Người mua hợp đồng sau đó sẽ kế thừa nghĩa vụ của hợp đồng tương lai.
Một số hợp đồng có thể được giải quyết bằng cách giao dầu thực tế. Mặt khác, có một số hợp đồng cho phép thanh toán bằng tiền mặt đối với phần chênh lệch giữa giá kỳ hạn và giá giao ngay tại thời điểm đó. Và cuối cùng, có một số hợp đồng cho phép cả hai tùy chọn.
3 đồng tiền hàng đầu cho ROI khổng lồ vào năm 2021?
Nếu bạn đặt cược vào những đồng tiền phù hợp vào năm ngoái, bạn có thể dễ dàng có gấp 10 lần số vốn của mình…
Bạn thậm chí có thể kiếm được nhiều như 100x có nghĩa là bạn có thể đã quay 100 đô la nhiều nhất là 10k.
Các chuyên gia tin rằng điều này sẽ xảy ra một lần nữa vào năm 2021, câu hỏi duy nhất là bạn đặt cược vào đồng xu nào?
Bạn của tôi và chuyên gia tiền điện tử Dirk đang cá nhân đặt cược vào 3 loại tiền điện tử chưa được kiểm chứng để có ROI khổng lồ vào năm 2021.
Nhấp vào đây để tìm hiểu những đồng tiền này là gì (xem đến cuối bài thuyết trình).
Hợp đồng tương lai Bitcoin được giao dịch trên CME là được cấu trúc để thanh toán tiền mặt, nghĩa là sẽ không có Bitcoin nào thực sự được đổi chủ khi hợp đồng tương lai hết hạn. Chỉ có một khoản thanh toán bằng tiền mặt giữa giá đã thỏa thuận và giá thị trường thực tế tại thời điểm này trong tương lai.
Ví dụ: tôi mua hợp đồng tương lai BTC 6 tháng với giá thanh toán 15.000 đô la. Giả sử rằng giá thực tế của BTC vào ngày đó 6 tháng kể từ bây giờ là $ 18,000.
Thay vì người bán hợp đồng hoàn thành hợp đồng bằng cách bán Bitcoin cho tôi với giá 15.000 đô la và tôi mang nó đến một sàn giao dịch để bán với giá 18.000 đô la, người bán hợp đồng sẽ chỉ cần đưa cho tôi khoản chênh lệch 3.000 đô la. Điều này được gọi là một giải quyết bằng tiền mặt. Thông thường, kết quả tài chính có hiệu quả giống như phân phối vật chất.
Rủi ro: Các nhà đầu tư lớn có thể bán khống hợp đồng tương lai và tăng giá Bitcoin?
Ngay cả khi nhà đầu tư tiền điện tử trung bình hiểu giao dịch hợp đồng tương lai, họ sẽ không sớm tham gia vào lĩnh vực này. Mỗi hợp đồng dành cho 5 Bitcoin và khối hợp đồng tối thiểu trong giao dịch là 5 hợp đồng và ở mức giá $ 15.000 BTC, điều đó có nghĩa là bạn sẽ không thực hiện bất kỳ giao dịch nào với giá dưới $ 375.000.
Đặc điểm chính của thị trường kỳ hạn là nó có hai chiều. Điều này có nghĩa là bạn có thể bán khống thị trường mà không gặp rắc rối khi tham gia vào một vị thế bán khống truyền thống (tức là tìm ai đó để vay tài sản từ đó).
Các hợp đồng tương lai bitcoin sẽ được thanh toán bằng tiền mặt. Điều này có nghĩa là việc đặt cược chống lại Bitcoin giờ đây trở nên đơn giản hơn nhiều (mặc dù có một số những cách hiện có để bán Bitcoin).
Đánh giá các tuyên bố của Warren Buffett, Jamie Dimon, hoặc là Mohamed El-Erian, vốn tổ chức có xu hướng hoài nghi về Bitcoin. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên vì theo nhiều cách, tiền kỹ thuật số là đối thủ cạnh tranh với các kế hoạch kinh doanh dài hạn của các nhà đầu tư và chủ ngân hàng này và những người này rất khuyến khích Bitcoin giảm giá hoặc thất bại hoàn toàn.
Thêm tất cả, và những con bò Bitcoin có thể bắt đầu trở nên lo lắng một chút. Vốn tổ chức là nhóm duy nhất có đủ tiền mặt để giao dịch các thị trường kỳ hạn mới này. Nhìn chung, họ có cái nhìn rất tiêu cực về Bitcoin và họ sắp bắt đầu giao dịch trên sàn giao dịch đáng tin cậy đầu tiên sẽ cho phép họ bán Bitcoin trên quy mô lớn!
Người ta có thể tranh luận rằng có một khoảng trống nhiệt tình trong cuộc chơi ở đây. Nếu bạn là một tín đồ tiền điện tử và bạn có vốn, bạn đã bắt đầu bắt đầu một trong hàng chục quỹ đầu cơ tiền điện tử đang hoạt động ngày hôm nay. Mặt khác, nếu bạn là một người hoài nghi bitcoin, các tùy chọn của bạn để thể hiện quan điểm đó chỉ được mở rộng rất nhiều.
Điểm phản đối: Trường hợp tăng giá cho Hợp đồng tương lai Bitcoin
Vậy tại sao giá Bitcoin vẫn tăng nhanh như vậy nếu hợp đồng tương lai bitcoin là một mối đe dọa đối với Bitcoin? Dưới đây là một số quan điểm đối lập với luận điểm giảm giá đối với hợp đồng tương lai bitcoin.
Đầu tiên, vốn tổ chức có thể nghĩ rằng Bitcoin là vụ lừa đảo lớn nhất kể từ Bong bóng Dot Com. Tuy nhiên, phần lớn trong số đó không thể chạm đến những thị trường này để bắt đầu. Các Quy tắc Volcker của Đạo luật Dodd-Frank, được Cục Dự trữ Liên bang và một số cơ quan quản lý liên bang cùng phát hành, cấm các ngân hàng như Jamie Dimon’s JP Morgan tham gia vào giao dịch đầu cơ ở hầu hết mọi loại, trong đó việc bán khống tiền kỹ thuật số chắc chắn được tính! Động thái của những con gấu bitcoin này không phải là bán khống Bitcoin hoặc khiến giá giảm xuống. Nó chỉ đơn thuần là tránh xa nó và các loại tiền kỹ thuật số khác hoàn toàn.
Thứ hai, đối với mọi quỹ đầu cơ truyền thống không thể chờ đợi để bán Bitcoin, có những người khác muốn có cơ hội tiếp cận Bitcoin lâu dài nhưng chỉ đơn giản là không thể xử lý thời gian chết liên tục hoặc thiếu hỗ trợ kỹ thuật, hoặc đơn giản là họ không tin tưởng vào quyền giám sát của các sàn giao dịch tiền điện tử. (Nếu bạn đã từng cố gắng sử dụng sàn giao dịch tiền điện tử trong một sự kiện tin tức tiền điện tử lớn hoặc một đợt hard fork, thì rất khó để đổ lỗi cho họ).
Cho đến nay, các tùy chọn của họ chỉ giới hạn ở Ủy thác đầu tư Bitcoin Grayscale (GBTC), thường giao dịch với mức phí bảo hiểm từ 30% đến 80% so với Bitcoin thực tế. Điều này cho thấy có nhu cầu đáng kể từ các nhà đầu tư, vì bất kỳ lý do gì, họ bị hạn chế mua Bitcoin thực tế.
Cuối cùng, chỉ có một số nhà đầu tư có thể nhìn vào sự tăng giá của Bitcoin trong năm qua và không sợ bị bán khống tài sản. Khi một tài sản có thể tăng gấp đôi giá trị trong một tuần, rủi ro của bạn với một vị thế bán là rất lớn. Trên thực tế, về mặt lý thuyết, nó là không giới hạn.
Một số người tin rằng Bitcoin đang ở trong bong bóng vì nó không thể được định giá bằng cách sử dụng phân tích cơ bản. Tuy nhiên, điều đó cũng đúng một năm trước, và bạn sẽ mất khoảng 17 lần đầu tư ban đầu của bạn nếu bạn đặt một vị thế Bitcoin ngắn vào tháng 12 năm 2016. Về mặt giao dịch hợp đồng tương lai, điều này có nghĩa là bạn đã được gọi vốn ký quỹ và / hoặc vị thế của bạn buộc phải đóng từ lâu bởi sàn giao dịch của bạn.
Và những khoản lỗ đó sẽ tăng lên khá nhanh chóng với mức giao dịch tối thiểu là $ 375,000.
Kết luận: Biến động phía trước, nhưng cuối cùng tốt cho Bitcoin
Điều đó không giúp bạn có quyết định rõ ràng về việc mua Bitcoin dài hay ngắn khi dự đoán giao dịch tương lai và các nhà đầu tư tổ chức và nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể sẽ thận trọng và tham gia thị trường tương lai Bitcoin một cách từ từ. CME Group’s sẽ ra mắt sản phẩm tương lai bitcoin của họ vào ngày 18 tháng 12. Tuy nhiên, đối thủ nhỏ hơn của họ là CBOE gần đây đã thông báo rằng họ sẽ đánh bại CME và bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai bitcoin vào ngày 10 tháng 12. Nhiều yếu tố khác nhau có thể khiến dòng vốn chiếm vị thế mua hoặc bán. Tuy nhiên, theo cả hai cách, nó có thể sẽ có nghĩa là sự thay đổi giá đáng kể trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, về lâu dài, đây là một bước quan trọng trong việc hợp pháp hóa Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Điều này cuối cùng cũng sẽ làm giảm sự biến động hàng ngày của Bitcoin khi nó giao dịch cùng với nhiều loại tài sản truyền thống hơn.