Los futuros de Bitcoin se lanzarán el domingo por la noche a las 6:00 p.m. EST en la Bolsa de Futuros Cboe (CFE) a pesar de la protestas de JPMorgan, Citigroup y otros corredores de Wall Street. Se espera que CME Group (CME) lance sus propios futuros de bitcoin el 17 de diciembre y NASDAQ se está preparando para un lanzamiento para la segunda mitad de 2018.
Actualmente, los bitcoins se negocian principalmente en uno de los muchos intercambios de “efectivo” que existen en todo el mundo. Es importante tener en cuenta que los derivados de bitcoin ya existen (LedgerX recién lanzado en octubre). Sin embargo, se espera que los futuros de bitcoin eventualmente brinden la liquidez y la estabilidad que exigen los pequeños comerciantes minoristas y los grandes comerciantes institucionales por igual..
El nuevo producto de Cboe permitirá a los inversores apostar por el precio futuro de Bitcoin. Según los datos de Markets Insider, el precio de Bitcoin se disparó a un máximo histórico por encima de los $ 17,000 el jueves. Este precio es un 145% más alto que cuando CME Group anunció el 31 de octubre que lanzaría el comercio de futuros de bitcoin para fin de año, y un 53% más alto que cuando se supo la noticia del Aprobación regulatoria de la CFTC de estos mercados el 1 de diciembre.
Pero, ¿cómo afectará el comercio de futuros al precio de Bitcoin, especialmente si el capital institucional ingresa al espacio? Para averiguarlo, examinaremos cómo funciona un contrato de futuros, así como los comportamientos y motivaciones de los diversos jugadores que pueden usar futuros para especular sobre el precio de Bitcoin..
Los fundamentos del comercio de futuros
Primero diré algo sobre los contratos de futuros y cómo se negocian. Un contrato futuro es un tipo de producto financiero que permite a dos partes negociar un determinado bien o instrumento financiero en una fecha futura y a un precio fijo..
Por ejemplo, comprar un contrato de futuros de petróleo a 24 meses por $ 80 significa que acepta comprar petróleo a $ 80 el barril dentro de 24 meses, independientemente del precio del petróleo en ese momento. Al aceptar comprar el aceite, usted (el titular del contrato) está “prolongado” el contrato. Por otro lado, la persona que accede a entregar el aceite se queda “corta” el contrato. Es importante tener en cuenta que los contratos de futuros se pueden vender en cualquier momento en una bolsa que negocia ese contrato en particular. El comprador del contrato heredaría entonces la obligación del contrato de futuros..
Algunos contratos pueden resolverse mediante la entrega física del petróleo. Por otro lado, existen algunos contratos que permiten liquidar en efectivo la diferencia entre el precio de futuros y el precio spot en ese momento. Y finalmente, existen algunos contratos que permiten ambas opciones.
Las 3 monedas principales para un ROI enorme en 2021?
Si hubiera apostado por las monedas correctas el año pasado, fácilmente podría haber multiplicado por 10 su capital …
Incluso podrías haber ganado tanto como 100 veces lo que significa que podrías haberte convertido $ 100 en tanto como 10k.
Los expertos creen que esto volverá a suceder en 2021, la única pregunta es en qué moneda apostar?
Mi amigo y experto en criptomonedas, Dirk, está apostando personalmente por 3 criptomonedas ocultas para obtener un gran retorno de la inversión en 2021..
Haga clic aquí para saber qué son estas monedas (ver hasta el final de la presentación).
Los futuros de Bitcoin que se negociarán en la CME son estructurado para liquidación en efectivo, lo que significa que ningún Bitcoins cambiará de manos cuando expire el contrato de futuros. Solo hay un pago en efectivo entre el precio acordado y el precio de mercado real en este momento futuro.
Por ejemplo, compro un contrato de futuros de BTC a 6 meses con un precio de liquidación de $ 15,000. Supongamos que el precio real de BTC en ese día dentro de 6 meses es de $ 18,000.
En lugar de que el vendedor del contrato cumpla el contrato vendiéndome Bitcoin por $ 15,000 y yo lo lleve a un intercambio para venderlo por $ 18,000, el vendedor del contrato simplemente me dará la diferencia de $ 3,000. Esto se conoce como liquidación en efectivo. Por lo general, el resultado financiero es efectivamente el mismo que el de la entrega física..
El riesgo: ¿Podrían los grandes inversores vender futuros y reducir el precio de Bitcoin??
Incluso si el inversionista criptográfico promedio comprende el comercio de futuros, no entrará en este campo en el corto plazo. Cada contrato es por 5 Bitcoins, y el bloque mínimo de contratos en un intercambio es de 5 contratos, y a un precio de $ 15,000 BTC, eso significa que no realizará ningún intercambio por menos de $ 375,000..
Una característica clave de un mercado de futuros es que es bidireccional. Esto significa que puede estar corto en el mercado sin la molestia de participar en una posición corta tradicional (es decir, encontrar a alguien de quien pedir prestado el activo).
Los contratos de futuros de bitcoins se liquidarán en efectivo. Esto significa que apostar contra Bitcoin ahora es mucho más simple (aunque hay algunas formas existentes de acortar Bitcoin).
A juzgar por las declaraciones de Warren Buffett, Jamie Dimon, o Mohamed El-Erian, El capital institucional tiende a ser escéptico con Bitcoin en el mejor de los casos. Esto no debería sorprender, ya que en muchos sentidos las monedas digitales son un competidor de los planes comerciales a largo plazo de estos inversores y banqueros, y estas personas están altamente incentivadas para que Bitcoin baje de precio o falle por completo..
Súmelo todo y los toros de Bitcoin podrían comenzar a ponerse un poco nerviosos. El capital institucional es el único grupo con suficiente efectivo para negociar estos nuevos mercados de futuros. En general, tienen una visión muy negativa de Bitcoin, y están a punto de comenzar a operar en el primer intercambio confiable que les permitirá vender Bitcoin a escala.!
Se podría argumentar que hay una brecha de entusiasmo en juego aquí. Si usted es un creyente de las criptomonedas y tiene capital, ya se fue a iniciar uno de las docenas de fondos de cobertura de criptografía que están en funcionamiento hoy. Por otro lado, si es un escéptico de bitcoin, sus opciones para expresar esa vista se expandieron enormemente..
Contrapuntos: el caso Bull para el contrato de futuros de Bitcoin
Entonces, ¿por qué el precio de Bitcoin sigue aumentando tan rápido si los futuros de Bitcoin son una amenaza para Bitcoin? Aquí hay algunos contrapuntos a la tesis bajista de los futuros de bitcoin..
Primero, el capital institucional puede pensar que Bitcoin es la estafa más grande desde la burbuja Dot Com. Sin embargo, para empezar, gran parte de ella no puede afectar a estos mercados. los Regla de Volcker de la Ley Dodd-Frank, que fue publicada conjuntamente por la Reserva Federal y varias agencias reguladoras federales, prohíbe a bancos como JP Morgan de Jamie Dimon participar en operaciones especulativas de casi todo tipo, ¡de las cuales definitivamente cuenta el cortocircuito de las monedas digitales! El movimiento para estos osos de bitcoin no es vender Bitcoin en corto o bajar el precio. Es simplemente para mantenerse alejado de ella y de otras monedas digitales por completo.
En segundo lugar, por cada fondo de cobertura tradicional que no puede esperar a vender Bitcoin en corto, hay otros a quienes les encantaría tener la oportunidad de obtener una exposición prolongada de Bitcoin, pero simplemente no pueden manejar el tiempo de inactividad constante o la falta de soporte técnico, o simplemente no confíe en la custodia de los intercambios de cifrado. (Si alguna vez ha intentado utilizar un intercambio de criptomonedas durante un evento importante de noticias criptográficas o una bifurcación dura, es difícil culparlos).
Hasta ahora, sus opciones se limitaban al Fideicomiso de Inversión de Bitcoin en escala de grises (GBTC), que con frecuencia cotiza con una prima del 30% al 80% frente a Bitcoin real. Esto muestra que existe una demanda significativa por parte de los inversores que, por cualquier motivo, no pueden comprar los propios Bitcoins..
Por último, solo unos pocos inversores pueden ver el aumento de precios de Bitcoin en el último año y no tienen miedo de vender el activo en corto. Cuando un activo puede duplicar su valor en una semana, su exposición al riesgo con una posición corta es enorme. De hecho, es teóricamente ilimitado.
Algunas personas creen que Bitcoin está en una burbuja porque no se puede valorar utilizando un análisis fundamental. Sin embargo, eso también era cierto hace un año, y habrías perdió alrededor de 17 veces su inversión inicial si coloca una posición corta en Bitcoin en diciembre de 2016. En términos de comercio de futuros, esto significa que su mercado le habría llamado al margen y / o su posición la habría cerrado por la fuerza hace mucho tiempo..
Y esas pérdidas se sumarán bastante rápido con una exposición comercial mínima de $ 375,000.
Conclusión: volatilidad por delante, pero en última instancia buena para Bitcoin
Eso no le deja con una decisión clara sobre si ir en largo o corto con Bitcoin en previsión del comercio de futuros, y los inversores institucionales y los comerciantes profesionales probablemente ejercerán cierta cautela y entrarán lentamente en el mercado de futuros de Bitcoin. CME Group lanzará su producto de futuros de bitcoins el 18 de diciembre. Sin embargo, su rival más pequeño, CBOE, anunció recientemente que vencerán a CME y comenzarán el comercio de futuros de bitcoins el 10 de diciembre. Diversos factores pueden provocar que la afluencia de capital adopte posiciones largas o cortas. Sin embargo, de cualquier manera, es probable que signifique cambios significativos en los precios a corto plazo..
Sin embargo, a largo plazo, este es un paso importante hacia la legitimación de Bitcoin y otras criptomonedas. Esto también debería eventualmente reducir la volatilidad diaria de Bitcoin a medida que se negocia junto con clases de activos más tradicionales..