Ir paredzēts, ka Bitcoin nākotnes darījumi sāksies svētdienas vakarā plkst. EST Cboe nākotnes biržā (CFE), neskatoties uz JPMorgan, Citigroup protesti un citi Volstrītas brokeri. Paredzams, ka CME Group (CME) sāks savus bitcoin nākotnes darījumus 17. un 17. decembrī NASDAQ gatavojas sākt darbu 2018. gada otrajā pusē.
Pašlaik bitkīnus galvenokārt tirgo vienā no daudzajām “skaidras naudas” biržām, kas pastāv visā pasaulē. Ir svarīgi atzīmēt, ka Bitcoin atvasinājumi jau pastāv (LedgerX tikko uzsākta oktobrī). Tomēr sagaidāms, ka Bitcoin nākotnes līgumi galu galā nodrošinās gan mazo mazumtirgotāju, gan lielo institucionālo tirgotāju pieprasīto likviditāti un stabilitāti.
Jaunais Cboe produkts ļaus investoriem derēt par turpmāko Bitcoin cenu. Saskaņā ar Markets Insider datiem ceturtdien Bitcoin cena strauji pieauga līdz visu laiku augstākajai atzīmei virs 17 000 USD. Šī cena ir par 145% augstāka nekā laikā CME Group paziņoja 31. oktobrī, ka līdz gada beigām tā uzsāks bitcoin nākotnes tirdzniecību un būs par 53% augstāka nekā tad, kad parādījās ziņas par CFTC normatīvais apstiprinājums no šiem tirgiem 1. decembrī.
Bet kā nākotnes tirdzniecība ietekmēs Bitcoin cenu, īpaši, ja telpā ienāk institucionālais kapitāls? Lai uzzinātu, mēs pārbaudīsim, kā darbojas nākotnes līgums, kā arī dažādu spēlētāju uzvedību un motivāciju, kuri var izmantot nākotnes līgumus, lai spekulētu par Bitcoin cenu.
Nākotnes tirdzniecības pamati
Vispirms es teikšu kaut ko par nākotnes līgumiem un to tirdzniecību. Nākotnes līgums ir finanšu produkta veids, kas ļauj divām pusēm nākotnē tirgot noteiktu preci vai finanšu instrumentu par noteiktu cenu.
Piemēram, pērkot 24 mēnešu naftas nākotnes līgumu par 80 ASV dolāriem, jūs piekrītat 24 mēnešus pēc tam iegādāties naftu par 80 ASV dolāriem par barelu neatkarīgi no tā, kāda ir naftas cena tajā laikā. Piekrītot naftas iegādei, jūs (līguma īpašnieks) esat noslēdzis līgumu. No otras puses, personai, kas piekrīt piegādāt naftu, līgums ir “īss”. Ir svarīgi atzīmēt, ka nākotnes līgumus jebkurā laikā var pārdot biržā, kurā tiek tirgots konkrētais līgums. Pēc tam līguma pircējs mantos nākotnes līguma saistības.
Dažus līgumus var nokārtot, fiziski piegādājot eļļu. No otras puses, ir daži līgumi, kas ļauj norēķināties ar skaidru naudu par starpību starp nākotnes līgumu un spot cenu tajā laikā. Un, visbeidzot, ir daži līgumi, kas pieļauj abas iespējas.
Top 3 monētas par milzīgu IA 2021. gadā?
Ja jūs pagājušajā gadā būtu derējis par pareizajām monētām, jūs varētu viegli palielināt savu kapitālu 10 reizes …
Jūs pat būtu varējis nopelnīt tik daudz, cik 100x kas nozīmē, ka tu būtu varējis pagriezties 100 USD par 10 000 USD.
Eksperti uzskata, ka tas atkārtosies 2021. gadā, jautājums ir tikai par to, uz kuru monētu jūs derējat?
Mans draugs un kriptovalūtas eksperts Dirks personīgi der par 3 zem-radara kriptovalūtām par milzīgu IA 2021. gadā.
Noklikšķiniet šeit, lai uzzinātu, kas ir šīs monētas (skatieties līdz prezentācijas beigām).
CME tirgotie Bitcoin nākotnes līgumi ir strukturēts skaidras naudas norēķiniem, tas nozīmē, ka neviens Bitcoins faktiski nemainīs īpašnieku, kad beigsies nākotnes līgums. Starp norunāto cenu un faktisko tirgus cenu šajā turpmākajā laika posmā notiek tikai skaidras naudas maksājums.
Piemēram, es pērku BTC nākotnes 6 mēnešu līgumu ar norēķinu cenu 15 000 USD. Pieņemsim, ka faktiskā BTC cena tajā dienā pēc 6 mēnešiem ir 18 000 USD.
Tā vietā, lai līguma pārdevējs izpildītu līgumu, pārdodot man Bitcoin par 15 000 ASV dolāriem, un es to aizvedu uz biržu, lai to pārdotu par 18 000 ASV dolāru, līguma pārdevējs man vienkārši iedos 3000 USD starpību. To sauc par norēķinu skaidrā naudā. Parasti finanšu rezultāts faktiski ir tāds pats kā fiziska piegāde.
Risks: vai lielie investori varētu veikt īsus nākotnes līgumus un rezervēt Bitcoin cenu?
Pat ja vidējais kriptogrāfijas investors saprot nākotnes tirdzniecību, viņi drīzumā neieies šajā arēnā. Katrs līgums ir paredzēts 5 Bitcoins, un minimālais līgumu bloks tirdzniecībā ir 5 līgumi, un par 15 000 USD BTC cenu tas nozīmē, ka jūs neveicat nekādus darījumus par mazāk nekā 375 000 USD.
Nākotnes tirgus galvenā iezīme ir tā, ka tas ir divvirzienu. Tas nozīmē, ka jūs varat saīsināt tirgus daļu, neradot grūtības iesaistīties tradicionālā īsā pozīcijā (t.i., atrast kādu, no kura aizņemties aktīvu).
Bitcoin nākotnes līgumi tiks norēķināti skaidrā naudā. Tas nozīmē, ka derības pret Bitcoin tagad ir daudz vienkāršākas (lai gan ir dažas esošie veidi, kā saīsināt Bitcoin).
Spriežot pēc Vorens Bafets, Džeimijs Dimons, vai Mohameds El-Erians, institucionālais kapitāls labākajā gadījumā mēdz būt skeptisks par Bitcoin. Tas nedrīkst būt pārsteidzoši, jo daudzējādā ziņā digitālās valūtas ir konkurents šo investoru un baņķieru ilgtermiņa biznesa plāniem, un šie cilvēki ir ļoti stimulēti, lai Bitcoin pazemināt cenu vai pilnībā izgāzties.
Pievienojiet to visu, un Bitcoin buļļi var sākt nedaudz nervozēt. Institucionālais kapitāls ir vienīgā grupa, kurai ir pietiekami daudz naudas šo jauno nākotnes tirgu tirdzniecībai. Viņiem kopumā ir ļoti negatīvs viedoklis par Bitcoin, un viņi gatavojas sākt tirdzniecību pirmajā uzticamajā biržā, kas ļaus viņiem īsā apjomā Bitcoin!
Varētu apgalvot, ka šeit ir entuziasma plaisa. Ja jūs esat kriptoticētājs un jums ir kapitāls, jūs jau esat izgājis, lai sāktu vienu no desmitiem šodien darbojošos kriptogrāfijas riska ieguldījumu fondu. No otras puses, ja esat bitcoin skeptiķis, jūsu iespējas izteikt šo viedokli vienkārši ievērojami paplašinājās.
Pretpunkti: “Bull Case” Bitcoin nākotnes līgumam
Tātad, kāpēc Bitcoin cena joprojām aug tik strauji, ja bitcoin nākotne ir tik liels drauds Bitcoin? Šeit ir daži kontrapunkti lāču tēzei par bitcoin nākotni.
Pirmkārt, institucionālais kapitāls var domāt, ka Bitcoin ir vislielākā krāpšanās kopš Dot Com Bubble. Tomēr liela daļa no tā vispirms nevar pieskarties šiem tirgiem. The Vulkāna likums Dodd-Frank likuma, kuru kopīgi izdeva Federālās rezerves un vairākas federālās regulatīvās aģentūras, aizliedz tādām bankām kā Džeimija Dimona JP Morgan iesaistīties gandrīz jebkura veida spekulatīvā tirdzniecībā, kurā noteikti ir svarīga digitālo valūtu trūkums! Šo Bitcoin lāču pārvietošanās nav īsāka Bitcoin vai cenu pazemināšana. Tas ir tikai, lai izvairītos no tā un citām digitālajām valūtām kopumā.
Otrkārt, katram tradicionālajam riska ieguldījumu fondam, kas nevar gaidīt īslaicīgu Bitcoin saīsināšanu, ir citi, kas labprāt vēlētos iegūt ilgstošu Bitcoin pakļaušanu, bet vienkārši nespēj tikt galā ar pastāvīgu dīkstāvi vai tehniskā atbalsta trūkumu, vai arī viņi vienkārši nē uzticieties kriptogrāfijas apmaiņas aizbildnībai. (Ja kādreiz esat mēģinājis izmantot kriptogrāfijas valūtas maiņu liela kriptogrāfijas ziņu notikuma vai cietas dakšas laikā, viņus ir grūti vainot).
Līdz šim viņu iespējas bija ierobežotas ar pelēktoņu Bitcoin Investment Trust (GBTC), kas bieži tirgojas ar 30% līdz 80% piemaksu par faktisko Bitcoin. Tas parāda, ka ir ievērojams pieprasījums no ieguldītājiem, kuriem kāda iemesla dēļ ir aizliegts pašiem iegādāties faktiskos Bitcoins.
Visbeidzot, tikai daži investori var apskatīt Bitcoin cenu pieaugumu pēdējā gada laikā un nebaidās no aktīva saīsināšanas. Kad aktīva vērtība nedēļas laikā var dubultoties, jūsu riska pakāpe ar īsu pozīciju ir milzīga. Faktiski tas ir teorētiski neierobežots.
Daži cilvēki uzskata, ka Bitcoin atrodas burbulī, jo to nevar novērtēt, izmantojot fundamentālu analīzi. Tomēr tas bija taisnība arī pirms gada, un jums būtu zaudējis aptuveni 17 reizes lielāku summu par sākotnējo ieguldījumu ja 2016. gada decembrī jūs uzliksit īsu Bitcoin pozīciju. Runājot par nākotnes darījumiem, tas nozīmē, ka jūsu birža jau sen būtu piespiedu kārtā pieprasījusi un / vai jūsu pozīcija būtu piespiedu kārtā slēgta.
Šie zaudējumi diezgan ātri summēsies ar minimālo tirdzniecības darījumu 375 000 USD.
Secinājums: nepastāvība, bet galu galā laba Bitcoin
Tas neatstāj jums skaidru lēmumu par to, vai iet uz ilgu vai īsu Bitcoin, gaidot nākotnes tirdzniecību, un institucionālie investori un profesionālie tirgotāji, visticamāk, ievēros zināmu piesardzību un lēnām iekļūs Bitcoin nākotnes tirgū. CME Group uzsāks savu bitcoin nākotnes produktu 18. decembrī. Tomēr viņu mazākais konkurents CBOE nesen paziņoja, ka viņi pārspēs CME līdz perforatoram un sāks bitcoin nākotnes darījumus 10. decembrī. Dažādi faktori var izraisīt kapitāla pieplūdumu gan garā, gan īsā pozīcijā. Tomēr, lai nu kā, tas īstermiņā, visticamāk, nozīmēs būtiskas cenu svārstības.
Tomēr ilgtermiņā tas ir nozīmīgs solis ceļā uz Bitcoin un citu kriptogrāfiju legalizēšanu. Tam vajadzētu arī galu galā samazināt Bitcoin ikdienas svārstīgumu, jo tas tirgojas līdzās tradicionālākām aktīvu klasēm.