Iepriekš par tirdzniecības rokasgrāmatām esam apskatījuši CME nepilnības un paskaidrojuši, kas ir ražotāja / ņēmēja maksa. Līdzīgi šeit, šajā amatā, mēs izskaidrosim finansēšanas likmju jēdzienu Bitcoin.
Sociālajos medijos jūs, iespējams, dzirdējāt tirgotājus runājam par finansējuma likmi vai finansēšanas maksu. “Nākamais finansējums ir ļoti negatīvs, gaidāms īslaicīgs spiediens.” “Pārāk augsts Bitcoin finansējuma līmenis, neizbēgama izgāztuve”.
Finansējuma likme ir izplatīts mehānisms, kas redzams tikai tirdzniecības platformās, kas piedāvā mūžīgus līgumus. Lielākā daļa no jums zina, ka tad, ja finansējums ir pozitīvs, ilgie maksā šortus. Tāpat, ja finansējuma likme ir negatīva, šorti maksā ilgas. Bet kāda ir finansēšanas likmju koncepcija?
Ko nozīmē finansēšanas likme vai finansēšanas maksa un kā darbojas finansēšanas mehānisms? Kāpēc mums tie ir vajadzīgi un cik bieži tie mainās? Mēs aplūkosim arī citus elementus, piemēram, kā pārbaudīt BitMEX, Bybit un Binance nākotnes līgumu finansēšanas likmi? Maksa, kas jums jāmaksā par ilgu un īsu finansējumu. Intervāls, kurā tiek maksātas finansēšanas maksas, kā tā tiek aprēķināta un ko nozīmē paredzētā likme? Arī to, kā tos izmanto, tirgojot Bitcoin & Ethereum mūžīgie mijmaiņas līgumi?
Finansējuma definīcija:
Pastāvīgajos līgumos finansējums ir galvenais mehānisms, kas tiek izmantots, lai nodrošinātu, ka līguma cena vienmēr ir piesaistīta tūlītējai cenai. Tas ir, kā pastāvīgo mijmaiņas līgumu cena tiek turēta tuvu bāzes aktīvu tūlītējai cenai. Tā ir viena no galvenajām pastāvīgo mijmaiņas līgumu sastāvdaļām.
Kāda ir finansēšanas likme?
Finansējuma likme uz mūžīgiem līgumiem ir maksājumu sērija, kas tiek apmainīta tieši starp garajiem (pircēji) un šortiem (pārdevēji). Lielākajā daļā biržu finansēšanas likme notiek ik pēc 8 stundām. Kaut arī finansējuma maksāšanas laiks var atšķirties, jēdziens visās biržās paliek nemainīgs.
Ja finansēšanas likme ir pozitīva, garās pozīcijas maksā īsās pozīcijas. Ja finansējums ir negatīvs, īsās pozīcijas maksā garās pozīcijas. Šis mehānisms notur spot un nākotnes līgumu cenu pastāvīgi saskaņā ar otru.
Finansējuma maksas var atrast Bitcoin, Ethereum un visos pārējos altcoin pastāvīgajos līgumos. Tas attiecas arī uz USDT beztermiņa līgumiem un uz mūžīgiem mūžīgiem līgumiem ar monētām. Tikai uz mūžīgiem līgumiem, nevis uz tradicionāliem nākotnes līgumiem, kas norēķinās katru mēnesi vai ceturksni.
Lai saprastu finansējumu, vispirms redzēsim, kā pastāvīgie līgumi atšķiras no tradicionālajiem nākotnes līgumiem.
Tradicionālie nākotnes līgumi pret beztermiņa līgumiem
Pirmkārt, gan tradicionālie nākotnes līgumi, gan beztermiņa līgumi ir atvasinātie produkti, kur tirgotāji nepērk vai nepārdod pamataktīvu, kā to dara spot biržā..
Atvasinātie finanšu instrumenti nedaudz atšķiras no tūlītējās tirdzniecības, kur jūs faktiski nepērkat vai nepārdodat Bitcoin. Tā vietā jūs veicat derības par aktīva cenu. Attiecībā uz atvasinātajiem instrumentiem jūs gūstat labumu no cenu kustības, faktiski nepērkot vai nepārdodot Bitcoin. Tam ir augsts kredītplecs, un tiem ir augsts riska / atdeves raksturojums.
Līguma vērtība ir paredzēta, lai vienmēr sekotu faktiskajai Bitcoin cenai. Ja Bitcoin cena pieaug vai pazeminās, pieaug arī līgumu cena.
Tradicionālie nākotnes līgumi:
Tradicionālajiem nākotnes līgumiem ir derīguma termiņš / norēķinu datums. Šie līgumi tiek norēķināti reizi mēnesī vai reizi ceturksnī atkarībā no apmaiņas.
Kaut arī nākotnes līgumu cena atšķiras no aktīvu (Bitcoin) bāzes cenas, tie norēķinu brīdī saplūst ar spot cenu.
Vietnē BitMEX sadaļā Bitcoin un blakus pastāvīgajiem līgumiem parasti atradīsit divus vai trīs citus līgumu veidus. Tie ir nākotnes līgumi, kuriem ir derīguma termiņš. Kad jūs tirgojat nākotnes līgumus (katru mēnesi vai reizi ceturksnī), jūsu līgums beidzas, tuvojoties norēķiniem. Šajos līgumos jūs nemaksājat un nesaņemat finansējumu, lai ieņemtu amatu. Tomēr, kad līgums būs beidzies, jums nebūs nevienas atvērtas pozīcijas.
Mūžīgie līgumi:
Mūžīgie līgumi, kā norāda nosaukums, tie ir mūžīgi, pastāvīgi līgumi. Tas ir līdzīgs tradicionālajiem nākotnes līgumiem, izņemot to, ka tiem nav derīguma termiņa un tie nekad nenokrīt. Tātad būtībā tirgotāji var saglabāt savu pozīciju uz visiem laikiem, ja vien viņiem ir pietiekama rezerve, lai izvairītos no likvidācijas.
Tā kā uz mūžīgiem līgumiem nekad neizšķir līgumcenu, tā nekad nevar saplūst, un tā galu galā var ievērojami atšķirties no tūlītējās cenas. Lai tas nenotiktu, mūžīgie līgumi izmanto finansēšanas mehānismu. Tas nodrošina, ka līguma un spot cenu cena periodiski saplūst.
Atkarībā no apmaiņas finansējums notiek divas reizes vai trīs reizes dienā. Tā ir maksa, kuru viena līguma puse maksā otrai. Vai nu garie maksā šortus, vai šorti maksā ilgus.
Kā mainās finansējuma likmes?
Finansēšanas likme palīdz saistīt pastāvīgā līguma cenu ar pamata aktīva tūlītējo cenu. Tas darbojas, nosūtot periodisku maksājumu sērijas starp garajām un īsajām pozīcijām. Ja finansējums ir pozitīvs, garie maksā šortus un, ja finansējums ir negatīvs, šorti maksā ilgus.
Ļaujiet mums saprast, kāpēc un kad finansējuma likmes mainās starp pozitīvu un negatīvu.
Vispār
Ja mūžīgo līgumu cena > spot cena = Finansējuma likme ir pozitīva
Ja mūžīgo līgumu cena < spot cena = Finansējuma likme ir negatīva
Avots: https://medium.com/derivadex/what-is-the-funding-rate-for-perpetual-swaps-a0335c4228a9
Labi, bet kas liek līguma cenai iet virs un zem spot cenas?
Finansējuma likme parasti ir saistīta ar tirgus noskaņojumu. Ja tirgū ir ārkārtīgi vērojams, finansējuma likmes visās biržās mēdz būt augstākas. Tāpat, ja tirgū ir lācīgs, finansēšanas likmes mēdz pazemināties.
Līgumu cena vairāk atšķiras no tūlītējās cenas, ja ir liela nepastāvība un spēcīgas tirgus kustības laikā. Vēl viens iemesls, kāpēc viņi novirzās no vietas, ir piesaistīto pozīciju dēļ.
Piemēram, ja BTC / USD līgumcena tiek tirgota virs tūlītējās cenas, tas nozīmē, ka daudzi tirgotāji ir piesaistījuši garās pozīcijas. No otras puses, ja BTC / USD līguma cena ir zemāka par spot cenu, tas nozīmē, ka ir vairāk tirgotāju ar īsām pozīcijām.
Tagad šeit ir redzams, kā darbojas finansēšanas mehānisms un kas palīdz uzturēt līguma cenu tuvu spot cenai.
Kā darbojas finansējums?
Gandrīz katrā apmaiņā tiek parādīts, kāds ir finansēšanas līmenis un kad tas notiek. Dažās biržās, piemēram, BitMEX, pat tiek parādīta finansējuma atlaide, summa, kuru tirgotājs maksā vai saņem.
Piemēram, ja Bitcoin pastāvīgā līguma cena pastāvīgi tirgojas virs pašreizējās cenas, finansējuma likme palielināsies. Tas nozīmē, ka katram tirgotājam, kuram ir atvērta gara pozīcija, būs jāmaksā īstermiņa tirgotājiem. Tas būtībā stimulē īsās pozīcijas un attur no ilgtermiņa pozīcijām, tādējādi pazeminot pastāvīgo cenu virzienā uz pamatā esošo.
Tā kā tirgotāji zina, kad notiek finansējums un cik tas maksās, vairums tirgotāju slēgs garās pozīcijas, lai izvairītos no finansējuma maksāšanas. It īpaši, ja finansēšanas likme ir pārāk augsta; tirgotāji ar augstu kredītplecu, visticamāk, slēgs savas pozīcijas, lai izvairītos no finansējuma maksāšanas. No otras puses, vairāk tirgotāju atvērs īsas pozīcijas, lai iekasētu finansējuma atlaidi. Šis stimulu mehānisms, protams, noved pie tirdzniecības cenas uz spot cenu.
Šī maksājumu apmaiņa notiek ik pēc 8 stundām, un tā palīdz piesaistīt pēdējo tirgoto cenu globālajai spot cenai. Kad finansējums būs nokārtots, tirgotāji turpinās atvērt savas slēgtās pozīcijas.
Kā tiek aprēķināta finansējuma likme?
Katrai apmaiņai ir savs veids, kā aprēķināt un piemērot unikālas finansēšanas likmes. Tomēr finansējuma likmes aprēķināšanas formula ir vienāda.
Finansējuma likmi galvenokārt veido divi komponenti: procentu likme (I) un prēmiju indekss (P). To aprēķina, ņemot vērā gan tirdzniecības pāra valūtu (XBT / USD), gan prēmiju indeksa procentu likmes. Tas katru minūti aprēķina procentu likmi un prēmiju indeksu un veic 8 stundu laika vidējo svērto cenu minūšu likmju sērijā.
Lielākajā daļā biržu šī procentu likme tiek noteikta 0,03% dienā (0,01% ik pēc 8 stundām). Saskaņā ar cenu starpību starp markas cenu un pēdējo tirgoto līguma cenu prēmija mainās. Tas vai nu dod pozitīvu, vai negatīvu finansējuma likmi, un tas izlemj, kurš maksā.
Šī finansējuma likme ik pēc 8 stundām liek pēdējam tirgotajam līgumam tuvoties bāzes spot cenai.
Lai iegūtu papildinformāciju par procentu likmi, prēmijas likmes komponentu un finansējuma likmes aprēķināšanas veidu, pārbaudiet šo un šo.
Kur atrast finansējumu / paredzamās likmes?
Finansēšanas likmes ir piemērojamas tikai tirgotājiem ar atvērtām pozīcijām. Tas ir, jūs maksājat vai saņemat finansējumu tikai tad, ja jūsu amats ir atvērts jebkurā no šiem laikiem. Ja aizvērsieties pirms finansējuma apmaiņas intervāla, jūs nemaksāsit finansējumu.
Finansējuma likmes tiek piemērotas periodiski, un lielākajā daļā biržu tā tiek iekasēta trīs reizes dienā (ar 8 stundu intervālu). Tas ir nozares standarts. Tomēr finansējuma apmaiņas laiks dažādās apmaiņās būs atšķirīgs.
Lūk, kā jūs varat atrast finansējumu un paredzētās likmes dažās populārākajās atvasināto instrumentu biržās.
BitMEX finansēšanas likme
BitMEX kreisajā pusē un zem sviras slīdņa atradīsit sadaļu par līguma informāciju. Tur jūs varat atrast finansējuma likmi un maksu, ko maksājat vai saņemsit par nākamo finansējuma laika zīmogu. Ja finansējuma atlaide ir negatīva, jums būs jāmaksā. Ja tas ir zaļā krāsā, jūs saņemsit.
Virziet kursoru virs finansēšanas likmes, un tas parādīs paredzamo finansēšanas likmi un maksas. Tas tiks piemērots nākamajam finansēšanas periodam. Arī atkarībā no svārstīguma un atbilstoši Premium indeksam un procentu likmei prognozētā likme svārstās, līdz tiek samaksāts iepriekšējais finansējums.
Bybit finansējums:
Līdzīgi kā BitMEX, arī Bybit ik pēc 8 stundām visām atvērtajām pozīcijām piemēro finansējuma likmi.
Vietnē Bybit tieši zem galvenās navigācijas izvēlnes jūs atradīsit šo informāciju. Līdztekus finansējuma likmei tas parādīs arī laiku, kurā tiks izmantots finansējums. Virziet kursoru virs un parādīs paredzamo ātrumu un tā skaitīšanu. Tomēr tajā netiek parādīta informācija par maksu, kuru maksāsit. Jums tas būs jāaprēķina manuāli.
Binance nākotnes līgumi:
Līdzīgi kā Bybit, arī Binance Futures augšpusē parāda finansējuma līmeni. Bet tajā nav redzama paredzamā likme vai maksas, ko maksāsit
FTX:
Lai gan iepriekšminētajās biržās FTX finansējums notiek ik pēc 8 stundām, finansējuma maksājumi notiek katru stundu. Labajā pusē atradīsit informāciju par finansējuma likmi un paredzamo likmi.
Tātad, cik lielu finansējumu jūs maksājat vai saņemat?
Kā aprēķināt finansējuma maksu?
Finansēšanas likme tiek piemērota proporcionāli tirgotāja pozīcijas lielumam. Aprēķinātā finansējuma likme tiek piemērota tirgotāju nosacītajam pozīcijas lielumam neatkarīgi no viņu sviras.
Piemērs:
Pieņemsim, ka esat noslēdzis 10000 līgumus (10000 USD) @ 10000 USD. Pašreizējā BTC cena ir 10000 USD, un finansējuma likme ir 0,01%. Neatkarīgi no tā, vai esat 1x garš, 10x garš vai 100x garš. Jums būs jāmaksā tā pati maksa, kas ir 1 USD.
Tagad šeit ir aprakstīts, kā aprēķināt finansēšanas maksu.
Finansējuma aprēķins:
- Apgrieztais mūžīgais mijmaiņas darījums:
Finansējuma likmes maksājums = (Finansēšanas likme * Pozicionālā nosacītā vērtība) / Pašreizējā BTC cena
- USDT mūžīgais:
Finansējuma likmes maksājums = (Finansējuma likme * Pozicionālā nosacītā vērtība) * Pašreizējā BTC cena
1. piemērs: Apgrieztie mūžīgie mijmaiņas līgumi
Pieņemsim, ka finansējuma likme ir 0,02% (pozitīvs, nozīmē garus atalgojuma šortus). Jums ir 50000 līgumu pozīcijas lielums, un pašreizējā BTC cena ir 17200 USD. Šeit ir aprēķins.
50000 * 0,02% = 10 ASV dolāri. Tagad daliet to ar pašreizējo BTC vērtību, kas ir 10/17200 = 0,00058139 BTC vai, citiem vārdiem sakot, 58139 Satoshi ir maksa, kuru jūs maksāsit.
Lai uzzinātu Satoshi vērtību, varat izmantot mūsu Satoshi to USD pārveidotāja rīku.
2. piemērs: USDT perpetual
Pieņemsim, ka finansējuma likme ir 0,01%, un jūs esat garš 20 BTC. Lūk, kā aprēķināt finansējumu, ja tirgojaties ar USDT perpetual.
20 * 0,01% = 0,002 BTC. Tagad reiziniet šo vērtību ar pašreizējo BTC cenu, kas ir 0,002 x 17200 = 34,4 $. Šī ir finansējuma maksa, kuru maksāsit.
Kā redzat, svirai nav nozīmes. Tas ir viss jūsu pozīcijas lielums. Tā kā tajā ņemts vērā izmantoto sviras līdzekļu apjoms, tam var būt milzīga ietekme uz PNL (peļņa un zaudējumi). Īpaši tie, kuriem ir liels kredītplecs.
Ceru, ka tas izskaidro, kā aprēķināt finansējuma maksu jūsu pozīcijas lielumam gan USDT perpetual, gan inverse invertual swap Šeit ir daži galvenie punkti, kas jāatzīmē par finansējuma likmi.
Galvenie punkti: Finansējuma likme
- Katrā atvasināto instrumentu biržā pastāvīgo līgumu finansēšanas mehānisms tiek izmantots. Tas saglabā līdzsvaru starp pirkšanas un pārdošanas attiecību ik pēc 8 stundām un nodrošina, ka cena pārāk neatšķiras no indeksa spot cenas.
- Finansējums ir maksa, kuru birža neiekasē. Viņi no tā neko neiegūst. Finansējuma likme ir vienādranga. Tā ir maksa, kas tiek apmainīta tieši starp garajiem un šortiem.
- Finansējuma likmi aprēķina valūta, un tā katrā laikā mainās laika gaitā. Ja likme ir pozitīva, tad ilgas maksā šortus. Ja likme ir negatīva, tad šorti maksā ilgi. Informācija par finansējuma likmi un maksām tiks iepriekš parādīta tirdzniecības platformā.
- Ja aizverat amatu pirms finansēšanas perioda, no finansējuma jūs nemaksāsit un nesaņemsit nekādu maksu.
- Finansējuma maksa attiecas tikai uz mūžīgiem līgumiem. Ne uz nākotnes līgumiem.
- Finansējuma likme parasti darbojas pret populāriem tirgotājiem. Ja lielākajai daļai tirgotāju BTC ir garš, finansēšanas likmei ir tendence pieaugt, un tas apstiprina pirkšanas procentus. Ja vairāk tirgotāju pietrūkst Bitcoin, finansēšanas likme mēdz kļūt negatīva, un tas apstiprina pārdošanas interesi.
Vēsturiski Bitcoin ir bijis vērojams augšupejošu tendenču tirgū. Tas ir iemesls, kāpēc ilgtermiņa tirgotāji lielākoties ir maksājuši finansējumu īstermiņa tirgotājiem.
Likmei ir tendence mainīties, jo tendence kļūst lecīga vai lācīga. Ja likme samazinās, tā parāda mazāku tirgotāju interesi. Tomēr ņemiet vērā, ka finansējuma likme neapstiprina, ka cena noteikti virzīsies noteiktā virzienā.
Ceru, ka tas izskaidros visu par finansējumu. Tas attiecas uz Bitcoin, Ethereum un visiem citiem altcoin mūžīgajiem līgumiem.
Paldies par lasīšanu. Cerot jūs redzēt citā interesantā ceļvedī.